Sự kiện hot
khoảng 1 năm trước

Cập nhật cổ phiếu PTB: Mảng gỗ tiếp tục ghi nhận KQKD mạnh mẽ

Công ty Cổ phần Phú Tài (PTB) công bố kết quả kinh doanh (KQKD) 2020, trong đó doanh thu đạt 5,6 nghìn tỷ đồng (tăng 1% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) 359 tỷ đồng (giảm 18% so với cùng kỳ).

Ảnh minh họa

Ảnh minh họa

Tính riêng trong quý 4/2020, LNST sau lợi ích CĐTS giảm 12% YoY; tuy nhiên, LNST sau lợi ích CĐTS đã tăng 18% so với quý trước (QoQ) nhờ các mảng kinh doanh cải thiện.

Theo VCSC, mức giảm lợi nhuận YoY trong năm 2020 đến từ khoản lỗ của mảng đại lý ôtô – khi dịch COVID-19 làm giảm tiêu thụ ôtô trong nước và – mức giảm 33% YoY trong LNTT mảng đá trong bối cảnh nhu cầu trong nước cho mảng đá granite thấp.

Trong khi đó, LNTT mảng gỗ duy trì tích cực, đến từ doanh thu online mạnh mẽ của các khách hàng của PTB tại Mỹ.

Nhìn chung, KQKD của PTB 2020 phần lớn phù hợp với kỳ vọng của VCSC, dù cần đánh giá chi tiết hơn.

Nguồn: VCSC

Nguồn: VCSC

Bộ phận phân tích của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) mới đây đã có báo cáo cập nhật đối với Công ty Cổ phần Phú Tài (PTB).

Mảng gỗ tiếp tục ghi nhận KQKD mạnh mẽ nhờ nhu cầu gỗ nội thất online cao tại Mỹ. Trong năm 2020, doanh thu gỗ tăng mạnh 44% YoY (quý 4/2020: +29% YoY) nhờ xuất khẩu gỗ nội thất (89% doanh thu gỗ nội thất năm 2020) tăng mạnh 61% YoY (quý 4/2020: +114% YoY).

Theo ban lãnh đạo, PTB đã vượt mức tăng trưởng chung của ngành trong năm 2020 nhờ tỷ trọng lớn của doanh số bán hàng trực tuyến của các khách hàng PTB tại Mỹ.

Theo Tổng Cục Hải quan, giá trị xuất khẩu sản phẩm gỗ của Việt Nam tăng 23% YoY trong năm 2020. Biên lợi nhuận duy trì mạnh mẽ tại 22,7% trong quý 4/2020 so với mức 22,7% trong quý 3/2020 và 22,4% trong 9 tháng năm 2019. Nhờ các yếu tố này, LNTT mảng gỗ tăng mạnh 48% YoY trong năm 2020.

Lợi nhuận mảng đá giảm mạnh do PTB ưu tiên dòng tiền trong bối cảnh nhu cầu trong nước thấp; biên lợi nhuận gộp phục hồi trong quý 4/2020. Doanh thu mảng đá giảm 4% YoY và LNTT giảm 33% YoY trong năm 2020. Doanh thu được hỗ trợ một phần bởi xuất khẩu tăng 20% YoY (chiếm 34% doanh thu mảng đá năm 2020) trong khi doanh thu mảng đá trong nước giảm 13% YoY.

Trong quý 4/2020, cả doanh thu trong nước (-37% YoY) và ở nước ngoài (-9% YoY) đều giảm so với 9 tháng năm 2020 do các gián đoạn của COVID-19 lên nhu cầu đá trong nước (ví dụ, nhu cầu cải thiện nhà cửa) và lượng container sẵn có trên toàn cầu gia tăng.

Trong khi đó, biên LNTT mảng đá giảm 8 điểm phần trăm so với cùng kỳ còn 16,5% trong năm 2020 do PTB tăng cường chiết khấu giá bán để giảm lượng đá tồn kho và tăng dòng tiền. Dòng tiền tự do của PTB đã cải thiện lên 307 tỷ đồng trong năm 2020 so với -389 tỷ đồng vào năm 2019. Tuy nhiên, biên lợi LNTT mảng đá phục hồi 4,9 điểm phần trăm so với quý trước, đạt 20,7% vào quý 4/2020 do mức chiết khấu giá giảm, theo ban lãnh đạo.

Mảng đại lý ôtô ghi nhận khoản lỗ ròng trong năm 2020 khi dịch COVID-19 ảnh hưởng đến doanh số ôtô trong nước dù mức phục hồi trong quý 4. Doanh thu mảng này giảm 41% YoY (quý 4/2020: -23% YoY) trong khi biên LNTT giảm hơn 2,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ còn 0,2% trong năm 2020.

VCSC cho rằng mức giảm trong biên LNTT là do tình hình thừa cung xe du lịch. Dù vậy, biên lợi nhuận gộp mảng phân phối ô tô (không bao gồm dịch vụ bảo trì) đã phục hồi đạt 2,5% trong quý 4/2020, so với mức 0,8% trong 9 tháng năm 2020 và 2,0% trong quý 4/2019 khi thị trường xe du lịch phục hồi. VCSC ước tính doanh số xe du lịch của Việt Nam tăng 32% YoY trong quý 4/2020.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những phân tích của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên. KTDU và tác giả không chịu trách nhiệm về các thiệt hại phát sinh (nếu có) liên quan đến nội dung được đăng tải. 

Tạ Thành

Theo KTDU

Từ khóa: