Theo BSC, Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi (QNS - UPCoM) biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ nửa cuối năm 2022 nhờ giá đường nội địa được hỗ trợ từ quyết định 1514/QĐ-BCT ngày 1/8/2022 và mảng sữa đậu nành: đã tăng giá bán trong nửa đầu năm 2022 và giá NVL có xu hướng giảm.
Ảnh minh họa.
Trong báo cáo phân tích mới cập nhật đối với Công ty cổ phần Đường Quảng Ngãi (QNS), Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) cho biết, Đường Quảng Ngãi có cơ cấu tài chính lành mạnh, cổ tức ổn định từ 4-5%/năm.
BSC kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của QNS năm 2022 lần lượt đạt 8.147 tỷ đồng (tăng 11% so với năm trước) và 1.352 tỷ đồng (tăng 8%), EPS FW = 3.637 đồng, P/E FW =12,8 lần. Động lực tăng trưởng doanh thu chủ yếu đến từ (1) doanh thu mảng đường tăng 14%;(2) doanh thu mảng sữa đậu nành tăng 9%.
Năm 2023, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 8.950 tỷ đồng (tăng 10% so với năm trước) và 1.527 tỷ đồng (tăng 13%) chủ yếu đến từ (1) Mảng đường được hỗ trợ cả về giá và hiệu suất hoạt động của nhà máy đường RE tăng từ 8% CS (2022E) lên 13% CS (2023F) (2) Biên lợi nhuận gộp của mảng Sữa đậu nành được cải thiện từ 39,7% lên 41% nhờ xu hướng giảm của giá nguyên vật liệu.
BSC đưa ra khuyến nghị mua với mã cổ phiếu QNS với giá mục tiêu là 56.800 đồng/CP – Upside 22% so với giá đóng cửa ngày 23/9/2022, theo phương pháp DCF với WACC =10%. Dựa trên (1) triển vọng tích cực của ngành đường; (2) giá nguyên vật liệu hạ nhiệt và (3) cơ cấu tài chính lành mạnh.
Như Nguyệt
Theo KTĐU