BVSC: Thị trường trái phiếu trong tuần đến ngày 8/1

Thị trường TPCP sơ cấp

Theo bản tin thị trường trái phiếu của Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), trong tuần từ 4/1 đến 8/1/2020, Kho bạc Nhà nước (KBNN) không tổ chức đấu thầu TPCP trong tuần qua.

Trong tuần này, dự kiến KBNN sẽ gọi thầu 6.000 tỷ đồng tại 4 kỳ hạn: 10 năm, 15 năm, 20 năm và 30 năm.

Trong năm 2020, thị trường TPCP Việt Nam có diễn biến tương đối khởi sắc. KBNN đã phát hành tổng cộng 324.351 tỷ đồng TPCP, bằng xấp xỉ 125% kế hoạch ban đầu đề ra và gấp 1,5 lần khối lượng phát hành trong năm 2019. Trong đó, lượng TPCP tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn dài, trên 10 năm, chiếm trên 95% tổng khối lượng TPCP phát hành trong năm.

Lãi suất trúng thầu TPCP ở tất cả các kỳ hạn giảm xuống mức rất thấp ngay tại thời điểm bùng phát dịch Covid-19 đầu tiên và đang có dấu hiệu hồi phục với các kỳ hạn trên 10 năm. Mặc dù vậy, nhìn chung, mặt bằng lãi suất các kỳ hạn hiện vẫn duy trì ở mức thấp, từ 1,22 – 3,14%/năm. Trong năm 2020, NHNN đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất điều hành, với tổng mức giảm 1,5 – 2%, theo đó kéo mặt bằng lãi suất chung trên thị trường giảm xuống. Trong bối cảnh đó, KBNN đã tận dụng được môi trường lãi suất thấp để phát hành TPCP.

Trong năm 2021, BVSC cho rằng lãi suất trúng thầu TPCP có thể duy trì xu hướng tăng nhưng mức tăng sẽ không quá lớn (dưới 1%/năm). Với việc Covid-19 có thể còn ảnh hưởng tới kinh tế ít nhất trong nửa đầu năm nay, NHNN nhiều khả năng sẽ không tăng lãi suất một cách quá đột ngột mà sẽ nâng dần theo từng giai đoạn để tránh gây sốc cho toàn nền kinh tế. Điều này được thực hiện dựa trên nền lạm phát năm 2021 duy trì ở quanh mức 3%.

Điểm cần lưu ý là lượng TPCP đáo hạn sẽ đạt mức cao trong năm 2021, ước tính trên 187 nghìn tỷ đồng, chiếm 13,9% thu ngân ách nhà nước và 58% nợ trong nước trực tiếp của Chính phủ. Ngoài ra, khi dịch bệnh Covid-19 vẫn còn tiếp diễn và vắc xin phòng bệnh vẫn chưa thể được phổ cập rộng rãi ngay trong năm tới, Chính phủ nhiều khả năng sẽ phải duy trì các biện pháp hỗ trợ nền kinh tế. Do đó, BVSC cho rằng KBNN sẽ duy trì lượng phát hành TPCP lớn trong năm 2021, tập trung vào các kỳ hạn dài (trên 10 năm) để có nguồn chi trả các khoản nợ đến hạn và bù đắp cho bội chi ngân sách.

Thị trường TPCP thứ cấp

Trong tuần đầu tiên của năm mới, tổng GTGD Outright đạt 47.628 tỷ đồng, tăng 24,01% so với tuần trước đó. Tổng giá trị giao dịch Repos đạt mức 18.345 tỷ đồng (tăng 28,32%). Tổng GTG gia tăng trở lại sau tuần có lượng giao dịch thấp trước đó do ngày lễ Tết dương lịch.

Cũng trong tuần qua, khối ngoại thực hiện mua ròng trong tuần đầu tiên của năm 2021, với tổng khối lượng 74 tỷ đồng. Cụ thể, đã có 1,651 tỷ đồng được mua vào, trong khi 1,578 tỷ đồng bị bán ra.

Lợi suất trên thị trường thứ cấp trong tuần qua tiếp tục có diễn biến tăng ở các kỳ hạn 5 năm và 7 năm, với mức tăng lần lượt là 0,04% và 0,17%. Ngược lại, lợi suất ở các kỳ hạn 10 năm, 15 năm và 20 năm có chung diễn biến giảm, ở mức 0,06%; 0,05% và 0,06%.

Trong tuần đầu tiên của năm 2021, lãi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Thái Lan, Indonesia và Malaysia có chung diễn biến tăng, ở mức lần lượt là 0,02%; 0,26% và 0,01%. Ngược lại, lãi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Philippines và Trung Quốc giữ nguyên không đổi với mức cuối năm 2020.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những phân tích của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên. KTDU và tác giả không chịu trách nhiệm về các thiệt hại phát sinh (nếu có) liên quan đến nội dung được đăng tải. 

Tú Thành

Theo KTDU