Cổ phiếu ngân hàng còn nhiều tiềm năng

VN-Index dao động trong biên độ hẹp 900-1.100 điểm

Tại Hội thảo “Cơ Hội đầu tư năm 2019” được Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) tổ chức vừa qua, PHS cho biết, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết đã chậm lại trong hai quý cuối năm 2018 dẫn đến mức tăng trưởng thấp cho cả năm ngoái. Dự báo trong năm 2019, tăng trưởng lợi nhuận ở mức khiêm tốn nhưng vẫn tương đương năm 2018 nếu loại trừ cổ phiếu VHM của Vinhomes.

Ông Lu Hui Hung, Giám đốc Khối Phân tích và Tự doanh PHS nhận định: Mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo các cân đối lớn của nền kinh tế sẽ được đặt lên hàng đầu trong năm 2019. Do đó các chính sách tiền tệ sẽ tập trung vào việc điều hành ổn định tỷ giá và kiểm soát lạm phát. Điều này tạo nền tảng tốt cho sự ổn định và phát triển trở lại của thị trường chứng khoán 2019. Chỉ số VN-index dao động hẹp hơn trong khoảng 900–1.100 điểm. Tại ngưỡng này, thị trường tiếp tục duy trì mức P/E từ 15-17 lần nhờ mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến của các doanh nghiệp niêm yết vào khoảng 15% trong năm nay.

Ông Lu Hui Hung cũng cho rằng đây là cơ hội tốt để các nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu chờ đợi một cơ hội lớn hơn ở phía trước khi Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi bởi MSCI. Những cải cách tích cực trên con đường nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi gần đây như dự thảo Luật Chứng khoán mới, thành lập Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam trên cơ sở xác nhập Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, tiếp tục giải quyết triệt để vấn đề sở hữu cho nhà đầu tư nước ngoài sẽ được MSCI đánh giá cao trong lần xem xét tới.

Triển vọng nhóm cổ phiếu ngân hàng

Tăng trưởng tín dụng dự báo đạt 14%, nhóm niêm yết đạt 13% bám sát mục tiêu thắt chặt tín dụng của Ngân hàng Nhà nước. Tăng trưởng huy động tiền gửi tiếp tục giảm tốc theo tốc độ của tín dụng, ướt đạt 12% ở nhóm ngân hàng niêm yết trong năm 2019. Năm 2018, Nợ xấu có dấu hiệu tăng lên vào đầu năm nhưng giảm trở lại vào cuối năm và đạt mức 1,63%.

Đẩy nhanh tiến độ giải quyết nợ xấu tại Công ty TNHH MTV Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC), nhiều ngân hàng đã hoàn toàn xử lý hết nợ xấu VAMC và đang tích cực thu hồi nợ xấu ngoại bảng. Áp lực tăng vốn để đáp ứng các tiêu chuẩn Basel II vào đầu năm 2020 đang đè nặng lên các ngân hàng nhưng một số ngân hàng đã hoàn thành đề án trước thời hạn 1/1/2020.

Với việc tiếp tục thắt chặt tín dụng của Ngân hàng nhà nước, mức tăng trưởng tín dụng của năm 2019 dự báo đạt 14%. Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn giảm từ 45% xuống 40%. Tỷ lệ an toàn vốn (CAR) thấp, hệ thống các ngân hàng cần huy động thêm vốn trước thời hạn Basel II. Nợ xấu giảm nhẹ về 1,6%, lợi nhuận dự báo tăng trong khoản 16-20%.

Một số mã cổ phiếu triển vọng của ngành Ngân hàng

Về triển vọng cổ phiếu ngân hàng năm 2019, PHS đánh giá các mã; VCB, TCB, ACB.

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank, mã VCB) là một trong 2 ngân hàng áp dụng sớm Basel II. Nợ xấu tiếp tục được kiểm soát dưới mức 1%, trích lập dự phòng giảm. Ngân hàng phát hành thêm vốn cho nhà đầu tư nước ngoài.

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, mã TCB) đẩy mạnh hoạt động bảo lãnh phát hành trái phiếu. Khai thác mô hình hệ sinh thái khách hàng, tăng tỷ lệ bán chéo. Chi phí hoạt động của ngân hàng duy trí ở mức thấp. Tỉ lệ CAR cao, xấp xỉ 13%. Giá hiện tại 26.850 đồng/cổ phiếu, giá mục tiêu 33.100 đồng/cổ phiếu.

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) tập trung vào chiến lược “Ngân hàng tương lai”, đẩy mạnh đầu tư vào công nghệ. Tăng cường thu hồi nợ xấu đã đưa ra ngoại bảng. Có nhiều tiềm lực, khả năng cao sẽ áp dụng tiêu chuẩn Basel II trước thời hạn. Chuẩn bị kế hoạch chia cổ tức 20%. Giá hiện tại 31.700 đồng/cổ phiếu, giá mục tiêu 37.900 đồng/cổ phiếu.

Hồng Nhi

Theo Báo Đời sống & Tiêu dùng