Tổng CTCP Bảo Minh (BMI) công bố kết quả kinh doanh (KQKD) hợp nhất 2020 với doanh thu phí bảo hiểm gộp đạt 4,6 nghìn tỷ đồng ( tăng 6,2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) 193 tỷ đồng (tăng 6,2% so với cùng kỳ).
Ảnh minh họa
Bộ phận phân tích của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) đã có báo cáo cập nhật đối với Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh (BMI).
Theo đó được biết, mức tăng nhẹ trong lợi nhuận của BMI chủ yếu đến từ: Mức tăng 6,8% YoY trong doanh thu phí bảo hiểm ròng; Mức giảm 2,6% trong chi phí bồi thường và dự phòng; Mức tăng 51,7% YoY trong thu nhập tài chính ròng phần nào bị ảnh hưởng bởi mức tăng 16,4% YoY trong chi phí HĐKD bảo hiểm.
Tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc 2020 đạt 4,2 nghìn tỷ đồng (+7,8% YoY) với con số riêng trong quý 4 đạt 1,1 nghìn tỷ đồng (-10,3% YoY).
Doanh thu phí bảo hiểm ròng (NWP) 2020 đạt 3,6 nghìn tỷ đồng (+6,8% YoY), tương ứng với tỷ lệ giữ lại 76,9% so với 76,4% trong năm 2019 và hoàn thành 100,7% dự báo cả năm của VCSC.
Tỷ lệ kết hợp 2020 đạt 99,4% (+1,8 điểm % YoY; so với dự phóng của VCSC là 98,8%) với tỷ lệ thất thoát và chi phí đạt lần lượt 35,6% (-3,5 điểm %) và 63,7% (+5,3 điểm %).
Thu nhập tài chính ròng 2020 đạt 192 tỷ đồng (+51,7% YoY), hoàn thành 114,4% dự báo 2020 của VCSC. Thu nhập tài chính ròng tính riêng quý 4 đạt 53 tỷ đồng, giảm 11,9% so với quý trước (QoQ) khi BMI ghi nhận cổ tức được nhận từ Công ty Bảo Hiểm Liên Hiệp (UIC) và Vinare (VNR) trong quý 3/2020.
VCSC không kỳ vọng các thay đổi đáng kể đến dự báo lợi nhuận và/hoặc giá mục tiêu, dù cần thêm đánh giá chi tiết hơn.
Nguồn: VCSC
Tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm gốc chững lại còn 1 chữ số - phù hợp với kỳ vọng của VCSC. Trong năm 2020, BMI báo cáo tăng trưởng khiêm tốn 7,8% trong doanh thu phí bảo hiểm gốc với mức giảm 10,3% YoY trong tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc quý 4/2020. Kết quả này là khá tương đồng với với giả định tăng trưởng trong 6 tháng cuối năm 2020 sẽ chững lại do tác động của dịch COVID-19 đến các khách hàng của BMI – cùng với việc thành lập HD Insurance – có thể khiến công ty gặp khó khăn trong việc tái tục và/hoặc kỳ kết các chính sách bảo hiểm mới. Tuy nhiên, VCSC cần chờ đợi báo cáo tài chính kiếm toán 2020 để xác nhận quan điểm của VCSC về tác động của dịch COVID-19 và/hoặc thành lập HD Insurance đến tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm gốc của BMI theo mảng kinh doanh do không có cơ cấu cụ thể trong báo cáo tài chính quý 4.
Tỷ lệ thất thoát tăng đáng kể trong quý 4/2020 do tác động của bão lũ nghiêm trọng ở miền Trung trong tháng 10 cũng như dự phòng cho bồi thường tăng từ CJ Foods Vietnam và Fushine Furniture, theo giải trình BCTC của công ty. Theo đó, tỷ lệ thất thoát của BMI đã tăng 8,7 điểm % YoY và 4,1 điểm % QoQ đạt 42,2% trong quý 4/2020, là tỷ lệ thất thoát cao nhất tính theo cơ sở hàng quý kể từ quý 2/2019. Do đó, dù tỷ lệ chi phí quý 4 đi ngang đạt 58,1% so với quý trước đó, tỷ lệ kết hợp quý 4/2020 tại BMI vượt mốc 100% đạt 100,3%. Thế nhưng, mặc dù dự phòng bồi thường quý 4/2020 tăng mạnh, tỷ lệ thất thoát đạt 35,6% trong năm 2020 là mức thấp nhất tính theo cơ sở năm trong 5 năm gần nhất, cho thấy hoạt động quản lý rủi ro của công ty trong 9 tháng 2020 là khá tốt. Tỷ lệ kết hợp kết thúc năm 2020 dưới mức 100% đạt 99,4% (+1,8 điểm %).
Nhà đầu tư chỉ nên xem những phân tích của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên. KTDU và tác giả không chịu trách nhiệm về các thiệt hại phát sinh (nếu có) liên quan đến nội dung được đăng tải.
Tạ Thành
Theo KTDU