Xây lắp Điện I (PC1): Mảng xây lắp điện diễn biến tích cực

Theo VCSC, kết quả khả quan này chủ yếu nhờ danh mục thủy điện của PC1 ghi nhận sản lượng điện thương phẩm tăng trưởng mạnh, bàn giao dự án bất động sản PCC1 Thanh Xuân và doanh thu mạnh mẽ từ mảng xây lắp điện.

Nhìn chung, VCSC nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo năm 2021 của VCSC - đặc biệt vì lợi nhuận mảng xây lắp điện vượt kỳ vọng - khi LNST sau lợi ích CĐTS năm 2020 đạt 506 tỷ đồng (+113% YoY), vượt 13% dự báo cả năm của VCSC.

Bộ phận phân tích của Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt (VCSC) đã có báo cáo cập nhật đối với Công ty Cổ phần Xây lắp Điện I (PC1).

Việc ghi nhận doanh thu mảng xây lắp điện tiếp tục tăng tốc trong quý 4/2020. Cụ thể, PC1 ghi nhận 1,5 nghìn tỷ đồng doanh thu từ mảng xây lắp điện trong quý 4/2020 (+72% YoY và +1,1 lần QoQ). Tuy VCSC cũng kỳ vọng việc ghi nhận doanh thu sẽ tăng tốc trong quý 4, tốc độ tăng trưởng đã vượt dự báo của VCSC khi doanh thu và lợi nhuận gộp của mảng phát điện cao hơn khoảng 18% so với dự báo năm 2020 của VCSC và đạt 94% kế hoạch của PC1 cho mảng này.

Mảng thủy điện tiếp tục tăng trưởng mạnh trong quý 4/2020. Cụ thể, lợi nhuận gộp mảng thủy điện của PC1 đạt 112 tỷ đồng trong quý 4/2020 (+95% YoY) chủ yếu đến từ lượng mưa tiếp tục phục hồi từ quý 3/2020 và đóng góp từ nhà máy thủy điện mới gồm Mông An (30 MW), Sông Nhiệm 4 (6 MW) và Bảo Lạc B (18 MW) đi vào hoạt động trong quý 1 và quý 4/2020. Lợi nhuận gộp của mảng thủy điện vượt 7% so với dự báo của VCSC trong năm 2020.

PC1 đã chi trung bình 6% vốn XDCB cho 3 dự án điện gió trong quý 4/2020. Cụ thể, theo báo cáo tài chính của PC1, công ty đã đầu tư lần lượt 163 tỷ đồng, 76 tỷ đồng và 125 tỷ đồng vốn XDCB vào các trang trại điện gió Liên Lập, Phong Huy và Phong Nguyên, so với vốn đầu tư dự kiến là khoảng 2 nghìn tỷ đồng cho mỗi trang trại điện gió. Theo PC1, công ty đang trên đà hoàn thành 3 dự án điện gió trước khi hết thời hạn áp dụng phí đấu nối (FiT) ưu đãi hiện tại vào tháng 11/2021.

Dự án bất động sản PCC1 Thanh Xuân hoàn thành bàn giao đã thúc đẩy lợi nhuận gộp mảng bất động sản. Cụ thể, lợi nhuận gộp mảng bất động sản của PC1 tăng 1,7 lần YoY trong quý 4/2020 (tương ứng +2,6 lần YoY trong năm 2020) do không có dự án lớn nào được bàn giao trong năm 2019. VCSC cũng lưu ý rằng PC1 chưa ghi nhận giá trị xây dựng mới cho các dự án bất động sản Vĩnh Hưng và Bắc Từ Liêm sắp tới trong báo cáo tài chính quý 4/2020, điều này củng cố dự báo của VCSC về việc công ty không bàn giao dự án bất động sản nào trong năm 2021.

Nhà đầu tư chỉ nên xem những phân tích của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo. Các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên. KTDU và tác giả không chịu trách nhiệm về các thiệt hại phát sinh (nếu có) liên quan đến nội dung được đăng tải. 

Tạ Thành

Theo KTDU