VDSC: Áp lực bán trên thị trường đã giảm đáng kể

Trong báo cáo cập nhật mới đây với chủ đề thị trường chứng khoán, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết, mức giảm giá trị giao dịch khớp lệnh toàn thị trường đã về mức thấp hơn so với năm 2018-2019 hay cuối 2019 - giữa 2020 (Covid-19).

Theo VDSC, nếu tính từ đỉnh thị trường 1.528 trong 04/2022 đến thời điểm hiện tại, VN-INDEX đã giảm 22% từ đỉnh. Giá trị khớp lệnh toàn thị trường hiện chỉ ở mức 49 ngàn tỷ đồng/tuần, chỉ còn khoảng 38% so với mức trung bình khoảng thời gian thị trường tạo đỉnh. Theo quan sát của VDSC, mức thanh khoản giảm đáng kể ở thời điểm hiện tại một phần đến từ việc giảm áp lực bán giải chấp và một số nhà đầu tư đã chấp nhận khoản lỗ và xem nó như một khoản đầu tư dài hạn. So sánh với quá khứ, mức điều chỉnh thanh khoản đến thời điểm hiện tại cũng đã thấp hơn so với mức điều chỉnh từ đỉnh hai đợt thị trường gấu gần đây nhất của VN-INDEX trong các năm 2018-2019 và cuối 2019 - giữa 2020 (Covid-19), lần lượt ở mức 43% và 78%.

Đồng thời, quan sát hoạt động giao dịch nhóm Nhà đầu tư cá nhân, thành phần quan trọng nhất trong hoạt động giao dịch thị trường, chiếm 80-90% tỷ trọng giá trị giao dịch hàng ngày/tuần VN-INDEX. VDSC cũng nhận thấy lực bán ròng của nhóm nhà đầu tư cá nhân có xu hướng giảm theo thời gian khi thị trường có những tuần điều chỉnh mạnh.

Đến tuần thứ ba (tuần 17/2022, 18/04-22/04/2022), kể từ khi thị trường rời đỉnh 1.516 rơi về mốc 1.379, tương đương mức giảm 9%, các nhà đầu tư cá nhân đã không còn nhiều lượng tiền mặt để tiếp tục mua bình quân giá, cùng với sức ép margin, đặc biệt tại các ngành bất động sản, VLXD mức giảm gần như gấp đôi so với VN-INDEX, nhà đầu tư cá nhân đã bán ròng hơn 5.161tỷ đồng, giá trị bán ròng lớn nhất từ trước đến nay.

Đà xu hướng giảm của VN-INDEX tiếp tục giảm và tạo đáy lần một tại mức 1.183 trong ba tuần tiếp theo (tuần 20/2022, 09/05-13/05/2022), trong tuần VN-INDEX tạo đáy này, lực bán ròng của nhà đầu tư cá nhân mặc dù đã giảm đáng kể tuy nhiên vẫn còn ở mức khá lớn trên 3.000 tỷ đồng.

Sau đó thị trường đã có vài tuần hồi phục kỹ thuật, trước khi bước vào đợt điều chỉnh lần hai (tuần 24/2022, 06/06-10/06/2022) từ mốc 1.288 về mốc 1.185 sau khi các số liệu thống kê kinh tế Mỹ và mức tăng +75bps lãi suất Fed, mức tăng cao nhất trong vòng 28 năm trở lại đây được công bố trong cuộc họp tháng 06/2022. Trong tuần đầu tiên của đợt điều chỉnh lần hai, giá trị bán ròng ở mức 2.465 tỷ đồng, giảm lần lượt 19% và 52% so với giá trị bán ròng hai lần trước đó.

Tuy nhiên, đến tuần 26/2022 (20/06-24/06/2022) khi thị trường xác nhận đáy lần hai (VN-INDEX 1.185), giá trị bán ròng của nhà đầu tư cá nhân đã giảm đáng kể, chỉ còn 513 tỷ đồng.

Đến tuần gần đây nhất, tuần 28/2022 (04/07/2022-08/07/2022) khi thị trường tiếp tục có những phiên điều chỉnh, xuyên các đáy cũ và tạo đáy mới 1.150 từ mốc từ 1.218, khi nhóm nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh, nhà đầu tư cá nhân trong nước đã không ồ ạt bán theo mà có động thái mua ròng tại tất cả các phiên thị trường giảm điểm.

Dựa trên các phân tích trên, VDSC cho rằng tâm lý của thị trường đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân đã bình ổn đáng kể so với tâm lý đầy lo lắng diễn ra giữa tháng 4 đến giữa tháng 6. Đồng thời, VDSC kỳ vọng thanh khoản thị trường có thể được duy trì và có thể cải thiện nhẹ nếu các yếu tố vĩ mô về giá dầu, sự hồi phục kinh tế Trung Quốc tiếp tục diễn biến tích cực, và dự thảo giao dịch T+2 bắt đầu được thực thi trong tháng 08/2022. Tuy nhiên, VDSC cũng lưu ý số liệu nền kinh tế Mỹ và mức tăng lãi suất của Fed trong cuộc họp tháng 7 tới đây, cũng là một biến số đặc biệt quan trọng tác động đến diễn biến của thị trường thế giới, cũng như Việt Nam. Trong đó, VDSC cho rằng, nếu Fed vẫn giữ duy trì mức tăng lãi suất ở mức cao +75bps, cho thấy nền kinh tế vẫn còn nhiều điểm cần khắc phục và có thể kéo dài và thị trường có thể phản ứng tiêu cực với thông tin này.

Nhật Minh

Theo KTĐU